В России приостановят сборку BMW // Калининградскому «Автотору» не хватает машкомплектов

Сборка машин BMW на калининградском автозаводе «Автотор» будет приостановлена с середины июня до ориентировочно начала июля из-за проблем с поставками комплектующих. В компаниях не указывают, о каких именно компонентах идет речь, но, по словам источников “Ъ”, это машинокомплекты. Проблемы объясняют остановками производств немецкого бренда в Европе и США на фоне пандемии коронавируса. Аналитики отмечают: после возобновления производства по всему миру заводы до сих пор из-за санитарных требований работают не в полную мощность, что может приводить к подобным проблемам.
Source: «Коммерсантъ». Бизнес

Сверхвысокие зарплаты топ-менеджеров госкомпаний не влияют на эффективность их работы

Топ-менеджеры государственных компаний вряд ли обрадуются решению о введении для них потолка зарплат, привязанного к размеру вознаграждения премьер-министра. Вероятнее всего, первой мыслью в случае введения ограничений на величину заработных плат будут поиски вариантов обойти это нововведение: различные опционные программы, непрямые виды поощрения и стимулирования и т.д.

С другой стороны, уже давно известно, что сверхвысокие зарплаты абсолютно не влияют на эффективность работы чиновников. Это подтверждено многими исследованиями, которые проводились в самых разных странах, иногда – целыми командами исследователей. И вердикт всегда был один: чем выше доход чиновника, тем меньше он начинает интересоваться делами компании и больше – приумножением своего капитала. Впрочем, данная тема касается не только чиновников.

Например, зарплаты многих наших футболистов превышают суммарный доход всех игроков некоторых национальных сборных, находящихся в рейтинге FIFA гораздо выше российской команды. А вот сказать, пойдет ли на такие меры правительство, достаточно трудно. Команда Михаила Мишустина уже несколько раз приятно удивляла нестандартными решениями. Однако лобби, выступающее за сохранение сверхвысоких доходов, наверняка окажет сопротивление всеми доступными средствами. Вне зависимости от того, связано ли данное предложение с грядущим голосованием по поправкам в Конституцию (а на это сейчас брошены все силы пропагандистской машины), вполне вероятно, что мы станем свидетелями уникального зрелища подковёрной борьбы между сторонниками и противниками сохранения сверхдоходов топ-менеджеров госкорпораций.

Source: finam.ru

Малое количество новостей и статистики спровоцировало спокойные торги по всему миру

На рынке энергоносителей последнее время творятся чудеса чудесатые. Еще недавно государства, члены ОПЕК+ первоначально планировали провести встречу, посвященную продлению ограничений по добыче нефти, 9-10 июня. Потом вдруг сместили сроки на более ранние, стараясь как можно раньше договориться по данному вопросу, и встречу назначили на 4-5 июня. Затем Саудовская Аравия заявила, что не готова проводить переговоры, не получив окончательных данных по качеству исполнения сделки другими странами, и предложила перенести их на 17-е июня. И вот стало известно, что в субботу 6-го июня государства, участники Картеля и примкнувшие к ним страны неожиданно все же договорились продлить сокращение добычи нефти на 9,7 млн барр./сутки еще на месяц — до 1 августа. Более того, страны, которые по тем или иным причинам не смогли выполнить предписанные квоты в мае, обязались компенсировать это несоблюдение в течение июля — сентября.

Единственной страной, отказавшейся продлевать снижение объемов добычи, оказалась Мексика. Ранее ОПЕК+ настаивала, чтобы она сократила объемы добываемой её нефти на 400 тыс барр./сутки., однако, в итоге Мексика согласилась сократить добычу всего на 100 тыс барр./сутки. Остальную часть мексиканской квоты обязались взять на себя США. Продление сокращения объемов добычи еще на месяц (а ранее предполагалось, что с июля общий объем добываемой нефти будет сокращен уже на 8,7 млн барр./сутки) вызвало оптимизм на рынках энергоносителей и довольно стремительный рост цен на углеводороды.

Помогли росту цен на «черное золото» и опубликованные в пятницу вечером данные от Baker Hughes о недельном изменении количества буровых установок: число нефтяных буровых снизилось на 16 ед – до 206 единиц. Количество газовых установок сократилось на одну единицу – до 76 штук, а общее количество буровых установок спало на 17 единиц – до 284 единиц. Стоимость нефти быстро поднялась до уровня 43,40 долл/барр. по сорту BRENT, затем какое-то время поболталась в области высокой турбулентности, а с сегодняшнего полудня начала заметно корректироваться, лишь под вечер нащупав не слишком уверенную поддержку в районе 40,90 – 41,0 долл./барр.:

Brent

Банк России доложил о своих объемах валютных интервенций за 4 июня, составивших 11,5 млрд рублей. Днем ранее регулятор реализовал на внутреннем рынке валюты на 11,3 млрд рублей. Как видим, объемы присутствия Центробанка на рынке последнее время на удивление стабильны, чему вполне способствует достаточно спокойное поведение рубля. Вот и сегодня, несмотря на метания в нефти, отечественная валюта вела себя крайне сдержанно. Конечно, определенная волатильность на рынке наблюдалась, но несравнимо меньшая, чем в стоимости углеводородов:

Доллар/рубль

По состоянию на 19:40 мск. картина выглядела следующим образом:

Стоимость

долл. за баррель

Курс

рублей за единицу

BRENT

41,00

USD

68,403

WTI

38,26

UER

77,225

Макроэкономической статистики сегодня было на обидного мало, что в какой-то степени оставило рынки без четких ориентиров. Накануне Китай отчитался по внешнеторговым операциям: объемы экспорта выросли с -3,5% до -3,3%, хотя эксперты ждали обвала до -7,0%. Объемы импорта провалились с -14,2% до -16,7%, при том, что аналитики прогнозировали рост до -9,7%. Сальдо торгового баланса увеличилось с 45,33 млрд юаней до 62,93 млрд юаней, при ожидания снижения до 39,00 млрд юаней.

ВВП Японии квартал к кварталу поднялся с -0,9% до -0,6%, хотя специалисты предрекали подъем до -0,5%. Год к году японская экономика расширилась с -3,3% до -2,2%, при том, что рынки ожидали роста до -2,1%. Объемы промышленного производства Германии в марте показателем месяц к месяцу рухнули с 0,3% до -17,9%. Эксперты прогнозировали снижение всего до -7,5%.

Подавляющее большинство мировых фондовых рынков торговалось сегодня на удивление спокойно. Потрясения предыдущей недели и малое количество весомой информации, способной повлиять на настроения инвесторов, спровоцировали умеренную апатию, что вылилось в минимальное изменение биржевых индексов:

Индекс

Страна

Значение

Изменение

Nikkei225

Япония

23.178,10

+1,38%

ShanghaiComposite

Китай

2.937,77

Source: finam.ru

«Газпром» будет сам себе покупателем // Монополия продаст своему мегапроекту на Балтике 45 млрд кубометров газа в год

«Газпром» и «Русгаздобыча» Артема Оболенского раскрыли новые детали проектов по строительству газоперерабатывающего и газохимического заводов в Усть-Луге. Так, «Газпром» планирует в течение 20 лет ежегодно поставлять для проекта до 45 млрд кубометров газа с месторождений в Западной Сибири, из которых 18 млрд кубометров после переработки будет возвращаться обратно в трубу. Для «Газпрома» этот контракт стал крупнейшим в России. Для «Русгаздобычи» ключевым выглядит подписанный параллельно контракт по покупке этановой фракции будущего проекта для производства полимеров.
Source: «Коммерсантъ». Бизнес

LetterOne Фридмана продала долю в Uber с убытком

Инвестиционная компания LetterOne (L1, принадлежит Михаилу Фридману, Герману Хану и Алексею Кузьмичеву) продала свою долю в агрегаторе такси Uber, сообщает РБК со ссылкой на финансовый отчет компании за 2019 год. Сделка, которая оценивается в $173 млн, была завершена в феврале.В 2016 году L1 стала совладельцем самого дорогого стартапа в мире, чья капитализация превышала $62 млрд. Инвестгруппа вложила в развитие Uber $200 млн. L1 не первая структура с российскими корнями, инвестировавшая в Uber. В сентябре 2015 года глава совета директоров группы «Сумма» Зиявудин Магомедов объявил об основании венчурной компании Caspian VC Partners, среди первых активов в портфеле которой был Uber. Летом 2015 года холдинг USM Алишера Усманова и его партнеров инвестировал в Uber несколько десятков миллионов долларов, сообщала РБК в январе со ссылкой на свои источники.Uber основан в Сан-Франциско в 2009 году, сейчас работает более чем в 400 городах на рынках 68 стран. В России сервис начал деятельность в ноябре 2013 года…
Source: «Коммерсантъ». Бизнес

Американские индексы торгуются в небольшом плюсе

В понедельник, 8 июня, ключевые фондовые индексы Соединенных Штатов Америки демонстрируют в первой половине торгов незначительный рост. Основное внимание инвесторов на текущей неделе будет направлено на двухдневное заседание ФРС, которое стартует завтра.

Особый интерес для инвесторов представляют заявления американского регулятора после сильного пятничного отчета по рынку труда, при этом ожидается, что ключевая ставка, находящаяся в настоящее время в диапазоне 0-0,25%, останется без изменений.

Важной макроэкономической статистики сегодня не выходило, однако были опубликованы обновленные прогнозы Всемирного банка по мировому ВВП. Согласно оценкам, глобальная экономика сузится в текущем году на 5,2% — максимальными темпами со времен Второй мировой войны. Заметим, что ранее ожидалось увеличение мирового ВВП на 2,5%.

К 19:45 мск индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 продвинулся на 0,45% до 3208,25 пункта, индикатор «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average пребывает в плюсе на 0,80% на отметке 27328,47 пункта, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite повышается на 0,38% до 9851,32 пункта.

К 19:45 мск фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в августе находятся в минусе на 3,32% на уровне $38,48 за баррель. Стоимость золота подрастает на 1,16% и находится на отметке $1702,5 за тройскую унцию. Валютная пара EUR/USD, тем временем, торгуется в плюсе на 0,02% на отметке 1,129.

В составе индекса «голубых фишек» наибольший рост демонстрируют бумаги Boeing, Walgreens, Dow и American Express, дорожающие на 11,91%, 3,37%, 2,45% и 2,06% соответственно. При этом наихудшую динамику демонстрируют акции Intel, Walmart, Cisco Systems и Procter & Gamble, пребывающие в минусе на 2,05%, 1,09%, 0,87% и 0,80% соответственно.

Рыночная капитализация калифорнийской компании PG&E возросла на 0,92% после заявлений о том, что ряд инвесторов вложил в ее акционерный капитал $3,25 млрд. Среди компаний, инвестировавших средства, находятся Appaloosa, Third Point, Fidelity Management & Research и Zimmer Partners.

Среди фаворитов торгов находится фармацевтическая компания Gilead Sciences, добавившая в свой актив 0,52% ввиду появившихся сообщений о том, что она может заключить сделку с шведско-британской фирмой AstraZeneca.

Source: finam.ru

BP сократит 10 тыс. сотрудников

Нефтегазовая корпорация BP объявила о планах до конца года сократить 10 тыс. рабочих мест. Это около 15% работающих сейчас в компании 70 тыс. сотрудников. В целом BP планирует сократить капитальные вложения на 25% до $12 млрд в нынешнем году и сэкономить еще $2,5 млрд в следующем. «И, скорее всего, нам придется пойти еще дальше»,— отметил генеральный директор BP Бернард Луни в обращении к сотрудникам. BP, как и другие нефтегазовые компании, сокращает издержки в связи с пандемией коронавируса и падением цен на нефть в этом году. Ранее французская Total сообщила о намерении сократить издержки на $800 млн и приостановить программу обратного выкупа акций, Shell решила уменьшить расходы на $9 млрд и впервые со Второй мировой войны сократить дивиденды. По словам господина Луни, план реструктуризации компании разрабатывался и раньше. «А потом началась пандемия COVID-19… Цены на нефть упали намного ниже уровня, который нужен нам для сохранения прибыли. Мы тратим намного больше, чем зарабатываем,— я говорю…
Source: «Коммерсантъ». Бизнес

Выходец из группы «Дело» Бубнов будет управлять портовыми активами Лисина

Андрей Бубнов сменит Игоря Федорова на посту гендиректора холдинга «Управление транспортными активами» (T.A. Management), сообщила компания. Господин Бубнов вступает в должность главы холдинга 9 июня. Сейчас, по словам собеседников “Ъ”, он занимает пост исполнительного директора, в компании он работает около месяца.Транспортный холдинг T.A. Management управляет терминалами «Морской порт Санкт-Петербург», «Контейнерный терминал Санкт-Петербург», «Универсальный перегрузочный комплекс», «Туапсинский морской торговый порт» и «Таганрогский морской торговый порт», а также Волжским и Северо-Западным пароходствами. Ранее компании были объединены в UCL Holding, но для сокращения издержек и оптимизации структуры управления было принято решение провести реструктуризацию. В результате изменений Fletcher Group Владимира Лисина должна сохранить контроль над всеми активами группы.Игорь Федоров с 2012 года исполнял обязанности руководителя управляющей компании. Он продолжит работу в транспортной группе, сосредоточившись…
Source: «Коммерсантъ». Бизнес

Драйвер сделки ОПЕК+ уже полностью отыгран

Индекс S&P 500 намеревается выйти в плюс с начала года на фоне сохраняющегося оптимизма относительно экономического восстановления. Цены на нефть в минусе, поскольку Саудовская Аравия не продлевает на июль добровольное более глубокое сокращение, которое реализуется в июне. Доллар остается под давлением на международном валютном рынке, что позволяет рубль постепенно наращивать достижения к американской валюте.

По итогам торгов в понедельник, 8 июня, индекс МосБиржи вырос на 0,13% до 2796,30 п. Объем торгов в основной секции составил 97 млрд рублей по сравнению с 100 млрд рублей в предыдущий торговый день. Индекс РТС вырос на 0,23% до 1288,71 п.

5 отраслевых индексов выросли и 3 упали. Индекс «Химии и нефтехимии» стал аутсайдером дня (+1,19%). Индекс «Транспорта» стал лидером (+4,41%).

Сегодня 21 из 38 акций индекса МосБиржи выросли, а 17 упали в цене. Акции «Газпрома» внесли наибольший весовой вклад в рост индекса, подорожав на 0,9%. Бумаги «Аэрофлота» второй день подряд показали максимальный рост среди компонентов индекса.

Лидеры роста

Лидеры падения

«Аэрофлот»

+6,6%

НЛМК

-5,7%

«Русгидро»

+3,7%

«Детский мир»

-4,1%

LSR Group

+3,1%

«ЛУКОЙЛ»

-2,8%

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 7,1%. Индекс торгуется с коэффициентом 7,4 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 9,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год.

Снижение цен на нефть оказало давление на акции нефтяных компаний и утащило в красную зону нефтегазовый индекс. Укрепление рубля оказывает негативное влияние на бумаги металлургов, поэтому НЛМК не случайно в числе аутсайдеров.

Акции «Детского мира» ушли ниже 100-дневной МА на 100,45 руб/акц и проверили на прочность поддержку 97,46 в виде текущего значения 200-дневной скользящей средней линии. Пока бумага не находит в себе силы преодолеть апрельский максимум 102,84 руб/акц.

Внешний фон.Европейские фондовые площадки были под давлением в понедельник, а вот основные фондовые индексы США демонстрируют позитивную динамику и растут в первой половине американской сессии. Акции авиакомпаний, ритейлеров, туристических компаний, в общем бизнеса, который завязан на перезапуск экономики – в лидерах роста. Энергетический сектор также в плюсе, несмотря на текущее снижение цен на нефть, поскольку группа ОПЕК+ согласовала продление сокращения на июль и урегулировала внутренние разногласия относительно проштрафившихся стран, плохо соблюдавших условия сделки об ограничении производства.

Акции Boeing внесли наибольший вклад в рост индекса S&P 500 на старте торгов, подорожав на 11,4%. Акции Coty Inc показали наибольший рост среди компонентов индекса (+15%). Из 505 акций в составе S&P 500 в начале торгов 364 выросли и 140 упали в цене. 8 из 11 секторов демонстрировали позитивную динамику. Лидерами роста были акции финансовых компаний. S&P 500 торговался с коэффициентом 22,3 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 25,6 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Дивидендная доходность за 12 месяцев составляла 1,9%.

Бумаги авиапроизводителя Boeing взлетели после того, как аналитики Seaport Global рекомендовали их к покупке, отметив, что мультипликатор P/FCF может кратно подскочить, что не учтен в текущих ценах.

Валютный рынок.Доллар оставался под давлением в понедельник после попытки коррекции в пятницу. Пока на рынке царит оптимизм относительно экономического восстановления после устранения ограничительных мер. В такой среде валюте США трудно найти опору. Индекс доллара в пятницу в рамках коррекции попытался вернуться выше 97 пунктов. Сегодня также наблюдалась безуспешная попытка.

Ключевое событие недели: результат заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США, публикация обновленных прогнозов Федрезерва и пресс-конференция Джерома Пауэлла. Любые намеки на дополнительные стимулы будут улучшать в стане инвесторов восприятие экономических перспектив и оказывать давление на доллар. Такая информация может поступить уже после вступительного слова главы ФРС на пресс-конференции по итогам заседания, в ходе сеансов ответов на вопросы. Следует обратить внимание на вопросы типа: считает ли Пауэлл, что худшее в экономике уже позади, видит ли он предпосылки для того, чтобы свернуть какую-либо из действующих экстренных программ поддержки. Отрицательные ответы на подобные вопросы могут ослабить доллар, положительные ответы, наоборот, стимулировали бы восстановление долларом потерь прошлой торговой недели.

Рубль укреплялся сегодня против доллара и евро. USDRUB опустился до 68,03, что является новым минимумом с 6 марта. EURRUB перед открытием Мосбиржи пытался опуститься ниже 77 за единицу американской валюты, но все же оставался выше фигуры к полудню, испытывая трудности с ростом выше 77,50.

Цены на нефть стабильно снижались во второй половине дня, мешая российской валюте более существенно наращивать достижения.

В первой половине текущей недели рубль может получать поддержку со стороны цен на нефть и ожиданий аукционов ОФЗ, которые Минфин проводит по средам. Во второй половине недели рубль, вероятно, окажется под давлением. Драйвер сделки ОПЕК+ уже полностью отыгран. В преддверии удлиненных выходных из-за празднования в пятницу Дня России участники рынка могут частично сократить лонги в рубле.

Нефть.Фьючерсы на североморский сорт Brent снижались почти на 3% до 41,07/барр. вечером, при этом цена американского бенчмарка WTI снизилась на 3,5% до 38,18/барр. Слабость нефтяных котировок была следствием новости о том, что Саудовская Аравия, которая сейчас добровольно добывает меньше установленного для нее лимита, не намерена поступать аналогичным образом в июле. СА сократила добычу на 2,89 млн б/д к зафиксированному перед
Source: finam.ru

"АЛРОСА" откажется от выплаты дивидендов по итогам 2020 года

РЦ понижена с 87,8 руб. до 78,6 руб./акцию, рекомендация»выше рынка» подтверждена: Мы обновили финансовую модель «АЛРОСА». Наш прогноз цены основан на равном 33% соотношении метода ДДПи мультипликатоов EV/EBITDA (6x) и P/E (8x) за 2021 г. Мы понизили прогноз продаж на 2020 г. до 25 млн карат, тогда как в 2021 г. и 2022 г. ожидаем, что продажи составят соответственно 30 млн и 32 млн карат. Исходя из прогноза менеджмента мы предполагаем, что объемы производства в 2020 г. составят 28 млн карат и сохранятся на этом уровне на среднесрочном горизонте при соотношении алмазов ювелирного качества к промышленным в 70/30. Так как компания по-прежнему придерживается своей стратегии “price over volumes”, мы ожидаем, что средние цены реализации составят $123/карат в 2020П и $125-128/карат в 2021-2022 гг. Мы полагаем, что «АЛРОСА» не будет выплачивать дивиденды по итогам 2020 г. и ожидаем, что компания выплатит 8 руб. на акцию в качестве дивидендов по итогам 2021 г.

Для принятия инвестиционного решения необходимо сфокусироваться на базовых предположениях: уровень неопределенности во всем мире сейчас гораздо выше, чем в любое другое время, возможно, начиная с периода Второй мировой войны. Сейчас в своих оценках сектора по производству алмазов мы должны учитывать как фактор настроения, так и психологический аспект, так как бриллианты – и это всегда нужно помнить – относятся к предметам роскоши. Покупатели по вполне закономерным причинам откладывают подобные покупки в периоды усиления неопределенности. Тем не менее, такие периоды на рынках когда-то заканчиваются и, если говорить о текущей рецессии, то это, судя по всему, произойдет раньше, чем можно было предположить. Экономические циклы становятся короче во всех секторах на фоне значительных улучшений в области инфраструктуры и новых технологий.

Отбросив фактор неопределенности, мы бы хотели проанализировать фундаментальные показатели сектора, вселяющие, на наш взгляд, определенный оптимизм.

1. С точки зрения спроса, на рынке ювелирных украшений из бриллиантов, выручка рынка включает три главных компонента – ювелирные изделия из крупных высококачественных камней сегмента люкс (примерно 30%), свадебные украшения из бриллиантов (примерно 35-40%) и менее дорогостоящие украшения из бриллиантов (примерно 30%). Мы считаем, что покупательная способность примерно 1% покупателей в сегменте люксовых бриллиантовых украшений серьезно не пострадала от рецессии. Несмотря на экономический кризис, бриллианты по-прежнему остаются главным символом любви. Согласно данным многочисленных опросов, 7 женщин из 10 считают бриллиантовые украшения наиболее романтичным подарком, кроме того, люди все еще продолжают вступать в браки. Мы прогнозируем отложенный спрос на обручальные кольца, однако мы не думаем, что он будет значительным, если на развивающихся рынках и в Китае не случится коллапс. Сегмент бриллиантового масс-маркета должен пострадать сильнее других сегментов на фоне рецессионного давления на средний класс. Даже если спрос в масс-маркете снизится более чем на 50%, мы ожидаем общее сокращение спроса на 20- 30% г/г по рынку.

2. Мы хотим отметить три дополнительных аргумента в поддержку спроса на алмазы. Во-первых, в большинстве стран снимаются карантинные меры, связанные с пандемией COVID-19, постепенно возвращая покупателей в ювелирные магазины. Во-вторых, современный бизнес по продаже бриллиантов построен на продолжительной и крайне успешной маркетинговой кампании, запущенной десятилетия назад компаний De Beers, которая внушила будущим невестам мысль, что кольцо на помолвку должно быть с бриллиантом . Производители алмазов как индивидуально, так и совместно (через Ассоциации производителей алмазов или через Совет по Натуральным алмазам) значительно увеличили свои маркетинговые бюджеты, сосредоточившись на представителях более молодого поколения и на развивающихся рынках (в Азии, главным образом, на рынках Китая и Индии). В-третьих, «АЛРОСА» реализует примерно 70% объемов по долгосрочным контрактам 65 крупным покупателям, а также напрямую – крупнейшим розничным брендам (Tiffany, Chow Tai Fook, итд). «АЛРОСА» пошла на встречу своим ключевым клиентам, позволив отложить закупку в рамках долгосрочных контрактов в 2К20; по мере улучшения ситуации клиенты вернутся к своим основным поставщикам, «АЛРОСА» и De Beers, в обход более мелких поставщиков.

3. С точки зрения объемов предложения, также наблюдается положительная тенденция. Запасы ювелирного сырья значительно снизились в 2019 и в 1П20. В Индии обрабатывается примерно 90% всех производимых в мире алмазов, и оптовые покупатели по всему миру продолжают снижать свои запасы. По нашей информации, индийские огранщики в мае только из Азии получили заказов примерно на $500 млн, несмотря на карантинные меры (исторически совокупные продажи бриллиантов колеблются на уровне примерно $1,6-1,8 млрд в месяц). В то время как «АЛРОСА» и De Beers сокращают свои производственные прогнозы примерно на 20% в 2020 г., рудник Аргайл компании Rio Tinto в Австралии (проектная мощность 12,9 млн карат) будет навсегда закрыт к концу 2020 г., а компания Dominion приостанавливает работы на руднике Экати (Ekati) в Канаде (мощностью 7,5 млн тонн карат) на фоне пандемии коронавируса в марте 2020 г. Новых крупных проектов в отрасти на обозримом горизонте нет, сейчас весьма не просто привлечь новый капитал на строительство новых рудников. Суммируя, можно сказать, что инвестиционный профиль «АЛРОСА» выглядит привлекательным по завершении периода неопределенности. Безусловно, мир изменится после пандемии, но фундаментальные показатели спроса и предложения пока играют очень большое значение, тогда как грамотные стратегии и новые маркетинговые подходы могут помочь приспособиться к новым реалиям рынка.

Как выглядит негативный сценарий для АЛРОСы? Рынок склонен закладывать наихудший сценарий в периоды высокой неопределенности. Продажи «АЛРОСА» опустились до нуля (то есть снизились в 15-20 раз в сравнении с нормальным уровнем) в 2К20. Скачок уровня безработицы в США и распространяющиеся по всей стране протесты продолжают оказывать давление на уверенность потребителей. На США приходится примерно 50% объемов продажи бриллиантов в мире.

Очевидный вопрос заключается в том, как выглядит сценарий стресс-теста для «АЛРОСА»? Компании необходимо продать 19- 20 млн карат в год, чтобы выйти на уровень безубыточности по СДП. На балансе компании имеется $1,1 млрд денежных средств и доступные кредитные линии на сумму $3,2 млрд. Затраты «АЛРОСА» на ремонтно-профилактические работы составляют примерно $150 млн в месяц (10,5 млрд руб.). При сценарии отсутствия поддержки со стороны Гохрана и нулевых объ
Source: finam.ru

©2018 All Rights Reserved.