Польская LOT решила воздержаться от полетов над воздушным пространством Ирана

Польская авиакомпания LOT приняла решение не летать над воздушным пространством Ирана в виду роста напряженности в регионе. Накануне авиаударом США в Багдаде был убит высокопоставленный иранский военный Касем Сулеймани.«Сегодня ночью было принято решение о том, что наши самолеты будут избегать воздушное пространство Ирана. Все рейсы, в плане которых был перелет через воздушное пространство Ирана, будут реализованы по измененному маршруту»,— сообщил польскому агентству PAP исполняющий обязанности пресс-секретаря компании Михал Черницкий.В LOT добавили, что изменение маршрутов коснется рейсов из Варшавы в Индию, Сингапур, Бангкок и Шри-Ланку. На регулярность рейсов введенные изменения не повлияют. Напомним, глава спецподразделения «Аль-Кудс» КСИР Касем Сулеймани был убит 3 января в Багдаде. Распоряжение об авиаударе отдал президент США Дональд Трамп. В результате авиаудара вместе с иранским военным погибли еще 11 человек. Тегеран пообещал отомстить за убийство своего военного и дать «сокрушительный…
Source: «Коммерсантъ». Бизнес

На белорусские НПЗ начались поставки нефти из России

Прокачка нефти из России на белорусские НПЗ восстановлена, сообщили в концерне «Белнефтехим». Ранее из-за отсутствия соглашения между Минском и Москвой о ценах на нефть на этот год с 1 января поставки нефти были приостановлены.«Сегодня в 17:05 уже включены насосные агрегаты и начинает осуществляться поставка нефти в направлении ОАО «Нафтан». По мере оформления маршрутных поручений объем будет добавляться и будут поставки в том числе для Мозырского НПЗ»,— сказал заместитель главы «Белнефтехима» Владимир Сизов (цитата по БелТа). Сегодня будет прокачано 6 тыс. тонн. Господин Сизов также добавил, что концерн ожидает возобновления экспорта нефтепродуктов в этом месяце. «Это зависит от того, насколько ритмично и быстро будет идти процесс заключения договоров. Мы рассчитываем, что к концу января — по крайней мере, это оптимистичный сценарий — все возможные ограничения будут сняты»,— сказал он. Несколькими часами ранее белорусский концерн сообщил о заключении первого контракта на поставку углеводородного…
Source: «Коммерсантъ». Бизнес

Стоимость российской нефти для Белоруссии вырастет на 5%

Стоимость нефти для Белоруссии в условиях налогового маневра в нефтяной отрасли России вырастет в 2020 году на 5% по сравнению с уровнем прошлого года, сообщил концерн «Белнефтехим». Ранее из-за отсутствия соглашения между Минском и Москвой о ценах на нефть в 2020 году, с 1 января 2020 года поставки нефти из России в Белоруссию приостановлены. «При сложившемся уровне мировой котировки только в результате негативного влияния налогового маневра стоимость нефти для белорусских НПЗ по отношению к предыдущему году вырастет более чем на $20 на 1 тонну, что составляет 5% к уровню цены 2019 года»,— говорится в сообщении «Белнефтехима».Напомним, несколькими часами ранее белорусский концерн сообщил о заключении первого контракта на поставку углеводородного сырья из России без премии к цене. По данным концерна, объем ожидающегося к поставке сырья обеспечит безостановочную работу белорусских НПЗ в январе 2020 года.О том, как Минск и Москва не смогли договориться по поставкам,— в материале “Ъ” «Нефти контракты…
Source: «Коммерсантъ». Бизнес

А1 Фридмана требует с Батуриной 3,2 млрд рублей долга

Инвестиционное подразделение «Альфа-Групп» А1 Михаила Фридмана приобрело права требования долга в 3,2 млрд руб. к бывшему вице-президенту строительной компании «Интеко» Виктору Батурину, сообщил РБК. Сам Виктор Батурин признан банкротом в 2016 году. В пресс-службе его сестры Елены Батуриной действия А1 назвали рейдерством.«Мы приобрели права требования и намерены реализовать их в рамках банкротного процесса. Изучив все материалы предпринимательской деятельности Виктора Батурина, включая решения многочисленных судов, инициированных им, мы сегодня можем обоснованно заявить, что его сестра Елена однозначно имеет невыплаченный долг перед братом, возникший в результате приобретения 25% акций АО «Интеко»»,— заявили изданию в А1.Как сообщил РБК руководитель пресс-службы Елены Батуриной Геннадий Теребков, господ Батуриных уже давно не связывают никакие финансовые обязательства. «Он проиграл все возможные суды, но, исчерпав законные методы, обратился к рейдерам из А1, рассчитывая на их ресурс… Это этап рейдерской…
Source: «Коммерсантъ». Бизнес

РКЦ «Прогресс» и S7 Space начали работать над ракетой для «Морского старта»

Ракетно-космический центр (РКЦ) «Прогресс» (входит в «Роскосмос») вместе с компанией S7 Space начал работу над параметрами ракеты для запусков с плавучей платформы «Морской старт», сообщил РКЦ. Ранее сообщалось, что платформу планируется перебазировать из США в Россию к весне 2020 года.«В настоящее время специалистами нашего предприятия проводится обсуждение с компанией S7 Space тактико-технических требований к ракете-носителю в обеспечение пусков с РКК (ракетно-космического комплекса.— “Ъ”) «Морской старт» и сроков проведения основных этапов работ»,— сообщил РКЦ (цитата по ТАСС).Напомним, международный консорциум «Морской старт» был создан в 1995 году. С него предполагалось осуществлять коммерческие пуски на геостационарную орбиту при помощи носителей «Зенит 3SL». В апреле 2018-го S7 Space стала владельцем плавучего космодрома. В возобновление его работы инвестировали $220 млн. В 2019–2023 годах с «Морского старта» планировалось запустить 12 «Зенитов».О том, почему S7 Space хотела отказаться от поставок…
Source: «Коммерсантъ». Бизнес

В 1 полугодии 2020 года есть перспективы продолжения укрепления рубля

В 1 полугодии 2020 года ждем умеренного укрепления рубля, во 2 полугодии – ослабления.

С начала года по состоянию на 17 декабря 2019 года российский рубль прибавил против доллара 11,7%, продемонстрировав лучшую динамику среди основных конкурентов в группе валют EM. Такой сильный рост рубля обусловлен фундаментальной недооцененностью российской валюты на конец прошлого года, улучшением риск-аппетита на глобальных рынках и уходу санкционных рисков.

Динамика валют EM с начала года по 17 дек., %

Динамика валют EM

Источник: Bloomberg, ПСБ Аналитика & Стратегия

При ценах на нефть марки Brent вблизи 65 долл./барр. и текущем уровне ключевых макропоказателей равновесным курсом для рубля считаем диапазон 64-65 руб./долл. Соответственно, на конец 2019 года, с нашей точки зрения, курс рубля переоценен.

В 1 полугодии следующего года видим перспективу продолжения укрепления рубля на фоне сезонно сильного счета текущих операций. К середине второго квартала ожидаем ухода пары доллар/рубль к нижней границе диапазона 60-62 руб./долл. в среднемесячных значениях. В середине года сезонность текущего счета может начинать оказывать негативное влияние на рубль, и на этом фоне ожидаем возобновления ослабления рубля.

В 2020 году ожидаем среднегодовой курс доллар/рубль на уровне 64-65 руб./долл. Размер санкционной премии в рубле на декабрь 2019 г. оцениваем близким к нулю, что может привести к росту волатильности в случае возобновления актуальности санкционной истории. В базовом сценарии не закладываем введение жестких санкций (санкций на рублевый госдолг РФ или внесения в SDN-список крупнейших российских банков) в следующем году.

Прогноз динамики пары доллар/рубль

Прогноз динамики пары доллар/рубль

Источник: Bloomberg, ПСБ Аналитика & Стратегия

Source: finam.ru

В следующем году рентабельность "Магнита" будет улучшаться

Тенденции в отрасли. Слабая динамика продуктовых розничных продаж вкупе с замедлением инфляционных показателей отчасти из-за стагнирующего спроса населения создают не самые благоприятные условия для сектора.

Крупнейшие игроки (X5 Retail Group и «Магнит») продолжают активную экспансию и поддерживают темпы роста торговых площадей на двухзначном уровне. При этом темпы роста выручки у обеих компаний растут медленнее темпов роста торговой площади. В отличие от компаний продуктового ритейла «Детскому Миру» удается в последние кварталы демонстрировать темпы роста выручки, превышающие темпы роста торговой площади, а также заметно более высокие уровни рентабельности по EBITDA.

Мультипликаторы и темпы роста

Источник: данные компаний, ПСБ Аналитика & Стратегия

Корпоративные события. Среди крупнейших компаний сектора в последние кварталы выделяется заметное снижение маржинальности «Магнита». Сама компания объясняет это активной распродажей товарных запасов пассивной ассортиментной матрицы и заявляет о том, что большая часть работы в этом направлении уже проведена.

EBITDA Margin ритейлеров за последние 12 мес.

Источник: данные компаний, ПСБ Аналитика & Стратегия

Риски. Ключевым риском для сектора остается продолжение стагнации реальных располагаемых доходов населения. Ожидаемое нами умеренное ослабление рубля в следующем году не должно оказывать негативный эффект на финансовые показатели компаний сектора, однако, в случае более сильных колебаний валютного курса условия для сектора могут еще несколько ухудшиться.

Макроусловия для сектора

Источник: Росстат, ПСБ Аналитика & Стратегия

Рекомендации: «Магнит».

— На данный момент «Магнит» торгуется с заметным дисконтом по отношению к лидеру рынка (X5 Retail Group), что обусловлено более низкими темпами роста и показателями рентабельности.

— При этом темпы роста выручки компаний постепенно начинают сближаться и вполне могут сравняться в ближайшие кварталы. По словам менеджмента «Магнита», большая часть работы по распродажам товарных запасов пассивной ассортиментной матрицы уже проведена, соответственно, ожидаем, что в следующем году рентабельность «Магнита» будет улучшаться. За счет этого дисконт по EV/EBITDA между компаниями может сокращаться.

Темпы роста выручки лидеров рынка

Источник: данные компаний, ПСБ Аналитика & Стратегия

Source: finam.ru

Сценарии и прогнозы: Инвестиции в 2020 году — на пороге глобального замедления?

Уважаемые дамы и господа!

В разделе«Сценарии и прогнозы»опубликован обзор«Инвестиции в 2020 году — на пороге глобального замедления?»

В 2020 году фактор дивидендов по-прежнему будет оказывать ключевую поддержку российскому рынку. Внешний фон, учитывая санкционную угрозу и не до конца решенный конфликт США-Китай, окажет давление, но внутренние факторы, в том числе в виде корпоративных событий, способны нивелировать негатив. В базовом сценарии потенциал роста индекса МосБиржи в 2020 году составляет до 3310 пунктов.

Предлагаем вам ознакомиться с этимматериалом.

Source: finam.ru